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LA BORSA: COS’E’ E COME FUNZIONA
La Borsa è il mercato dove venditori ed acquirenti possono negoziare valori, valute estere, servizi e merci. La borsa diventa quindi un importante luogo deputato a mettere in contatto le aziende, che cercano risorse per sostenere la propria produzione, e gli investitori. Già nel medioevo, la borsa riuniva mercanti e notai che si dedicavano alle attività mercantili e finanziarie. Nel XII secolo, Venezia diventa la principale piazza italiana; qui vengono introdotte alcune innovazioni adottate poi da altre città quali la negoziazione del debito pubblico e la girata della cambiale. Bruges, nelle Fiandre occidentali, è la prima città europea a dotarsi di un luogo fisico per lo scambio, dove la compravendita avviene secondo nuove regole borsistiche. La rivoluzione industriale porta in Italia alla nascita delle borse moderne, che seguono l’esempio di Bruges (Trieste, Roma, Milano, Firenze, Napoli, Torino, Genova, Bologna, Palermo e Venezia). Possiamo distinguere due tipologie di mercato in base ai servizi ed ai prodotti scambiati: la Borsa valori e la borsa merci. La Borsa valori è il mercato in cui vengono scambiati strumenti finanziari già in circolazione, quali obbligazioni, azioni, futures, warrant, etc.; di conseguenza, la borsa è un mercato di tipo secondario (nei mercati primari gli investitori acquistano i beni appena questi giungono sul mercato). Nella borsa merci la compravendita riguarda merci di diverso tipo, poste in opportuni magazzini. Qui gli acquirenti ed i venditori possono scambiarsi le polizze di deposito, che garantiscono la presenza della merce ed il diritto di ritiro. La compravendita di titoli in circolazione è regolamentata da precise regole; superato il sistema dell’asta a chiamata, dove gli agenti si scambiavano titoli cartacei, il mercato si svolge attraverso un circuito telematico in cui è possibile scambiare anche titoli di Stato ed obbligazioni. Tra i principali tipi di azioni distinguiamo le ordinarie, dette anche nominative, in quanto assegnano precisi diritti amministrativi e patrimoniali all’intestatario (diritto al voto nelle assemblee, di richiesta d’assemblea, di liquidazione, di opzione, etc.). Le preferred stock (azioni privilegiate) garantiscono ai titolari particolari diritti patrimoniali; in caso di scioglimento della società ad esempio, vengono concessi “privilegi” nella ripartizione degli utili (secondo quanto previsto dallo statuto della società). Le azioni risparmio concedono ai titolari diritti patrimoniali; escludono però diritti amministrativi, tra cui il diritto di voto. Le azioni postergate prevedono limitazioni sia nei diritti amministrativi che in quelli patrimoniali (generalmente escludono il diritto di voto). Le azioni a voto limitato prevedono particolari limitazioni dei diritti amministrativi, ad esempio il voto limitato ad alcuni argomenti; secondo la Legge Italiana devono garantire privilegi patrimoniali al titolare. Il mercato finanziario è strutturato in piazze finanziarie, nelle quali sono trattate diverse prestazioni finanziarie. La più grande piazza finanziaria è New York, dove si trova il Nyse (il New York Stock Exchange tutti i titoli merci), il Nasdaq (titoli tecnologici) e l’Amex (l’American Stock Ekchange raccoglie molte compagnie a bassa capitalizzazione che vendono titoli di varia natura). Tra le altri importanti piazze finanziarie si ricordano quella di Tokyo e quella di Londra (la più importante in Europa). La Borsa di Milano, conosciuta anche come Piazza Affari, controlla i principali mercati italiani. Dal 1994 il sistema di compravendita alle “grida” e stato sostituito dalla borsa telematica. La Borsa Italiana S.p.A. gestisce l’Mta (Mercato telematico italiano) ed il Mercato Expandi, l’Italian Derivatives Market (mercato degli strumenti derivati, detto Idem), il SeDex (mercato che si occupa della negoziazione dei derivati cartolarizzati, dove il compratore acquista titoli Covered Warrants e Certificates), ed il mercato delle Obbligazioni e dei Titoli di Stato (Mot).
Di seguito gli indici dei principali mercati italiani: S&P/Mib (per i mercati Blue Chip); Midex (riferito a tutte le azioni non incluse nell’S&P/Mib); TechStar, Star ed All Stars. |
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